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下游需求焦炭下游需求改善焦炭仍将上行dd-【新闻】

发布时间:2021-04-08 18:39:02 阅读: 来源:结构管厂家

下游 需求 焦炭 下游需求改善 焦炭仍将上行

自3月触底后,黑色产业链期货价格持续反弹,焦炭期货主力合约自低点上涨接近10%。笔者认为,由于焦煤价格逐步企稳,焦化企业开工率下降限制供给,下游钢材需求明显改善,焦炭期价仍将继续上涨。

焦煤价格逐步企稳

焦煤占焦炭的生产成本接近80%,焦煤价格对于焦炭影响极大。自去年12月以来,焦煤价格持续下跌,中小煤矿不得不限产保价,大型煤矿同样面临限产压力,部分企业已经到了通过降低人员工资来降低企业生产成本的地步,员工大面积降薪,奖金取消,工资降低30%—50%。需要注意的是,限产必然导致供给缩量,从笔者近期的调研情况看,煤炭企业挺价意愿较强。从港口进口炼焦煤来看,伴随着螺纹钢、铁矿石等价格的上涨,港口炼焦煤相较于产地炼焦煤回暖更为明显。4月9日普氏HCC64中等挥发品质焦煤的CFR中国北方港口报价,较上周上涨1.1元至113.75元/吨,结束了前期连续下跌的局面。

钢厂焦炭库存位于低位

年后焦炭价格低迷,钢厂和焦化厂对焦炭均采用低库存管理。自2013年年末以来,以神华为代表的国内大型企业,持续下调焦炭报价。从期货盘面看,焦炭1405合约报价从去年12月末的1600元/吨下跌至1150元/吨,跌幅超过30%。市场疲弱使得焦化厂、钢厂的焦炭库存维持较低水平,华北地区钢厂焦炭库存可用天数维持在8.1天,为最近两年最低。就生产毛利而言,3月焦化企业生产亏损100—150元/吨,甚至出现焦炭价格持平主焦煤价格的情况。

当前,焦化企业开工率大幅下滑,中小焦企开工率维持在40%—60%,100万—200万吨规模企业开工率为71%,供给迅速收缩。3月中旬开始,下游需求逐步好转,焦炭市场询盘增多,焦化企业提价意愿回升。在低库存情况下,钢厂补库将进一步利好焦炭价格。

钢材市场需求明显改善

从季节性来看,4月份是钢材需求的相对旺季,在经历了2—3月的低迷后,市场气氛开始转暖。4月铁矿石普氏报价接近120美金,相比于3月份的低点,反弹幅度接近20%,金融市场的上涨逐渐在现货市场蔓延,清明节后,钢材现货市场一改前期谨慎,开始大幅跟涨。节后上海钢材现货市场因销量超过预期,多数公司盘中调高报价,少数公司封盘停售,贸易商的态度从愁卖转变为限量。从库存来看,最近一期上海螺纹钢社会库存为29.35万吨,环比减0.41万吨,同比去年减少14.25万吨,钢材社会库存加速下降。而产量方面,根据中钢协统计,3月下旬全国粗钢日均产量环比降1.1%至207.3万吨,说明钢铁产量在后期仍有上升空间,这也将为原料端的焦炭形成价格支撑。

综上,笔者认为,焦煤价格逐步企稳、钢厂焦炭库存低位,下游钢材需求明显改善,焦炭上涨仍有空间,操作上建议多单可以继续持有。

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