股改四周年十大关键词
“这是‘年轻’的中国股市经历的一场重大的变革……对中国的资本市场将会产生划时代的意义。”当中国资本市场启动股权分置改革时，一位高层曾说过如上一句话。再过一天，我们将迎来这场变革四周年的日子。
在过去的四年中，中国股市经历一轮波澜浩瀚的牛市，也出现一轮寒冷的熊市。在牛熊市交替的过程中，股改的成果与问题都一一呈现出来。
2005年5月9日
关键词：股改开始
三一重工、清华同方、紫江企业、金牛能源(000937)4家上市公司作为首批股权分置改革试点公司浮出水面从而正式拉开了股改的序幕。“通过股改，上市公司的所有股份均可在股市中流通，既让大小股东的利益相一致，又可平衡证券市场的定价机制。”这是管理层对股改的初衷。
2005年6月6日
关键词：998点
就在这一天，上证综指跌破千点大关。也正是从这一天开始，一轮始料不及的超级牛市开始酝酿。这轮悄然而来的大牛市一直延续至2007年下半年，在两年的时间内，股指上涨了6倍。对于这轮牛市的起因，市场专家表示，除了宏观经济向好之外，股改显然成为这一特定时期的最重要推动力。
2007年6月20日
关键词：解禁
按相关规定，禁售期满两年后，大小非开始陆续流通。然而，被“释放”出来的大小非一经开闸，便逐渐进入抛售高潮，从此减持之风日益高涨。加上新股发行及再融资等扩容力量，硬是把形似“猛牛”的股市变成了不断下跌的“瘟熊”。
2007年10月16日
关键词：6124点
6124点！这是现今为止年轻的中国股市的最高点。也就是从这个点位开始，一轮持续急速下跌的熊市开始了。这一点位也就成为市场投资者时常仰望和叹息的“历史大顶”。
2008年6月20日
关键词：延长锁定期
此时的上证综指已从6000点上方跌落到了2800点附近。作为“股改先锋”的三一重工在这一天公告，三一集团承诺于2008年6月17日解禁上市流通的518126188股三一重工股份，自2008年6月19日起自愿继续锁定两年。这也打响了上市公司大股东自动延长锁定期的第一枪，在一定程度上延缓了大小非解禁的压力。
2008年6月20日
关键词：大宗交易
大小非解禁从一开始就是困扰市场的重要因素。管理层为了解决这一难题，开发出大宗交易平台，对汹涌而来的大小非进行疏导。然而，市场没有预料到的是，大宗交易平台在形式上约束了大小非在二级市场的抛售，但并没有解决实质问题。因为，解禁股股东可以成立一个新财务公司通过大宗交易接手解禁股，然后转手到二级市场上进行抛售。
2008年10月28日
关键词：股指探底
经过一年的持续下跌，股指从6100多点跌至1600多点。10月28日，股指创下1664.93点后就再也未能继续下行，随之而来的是一路震荡上行。
2009年
关键词一：大小非抛售
一轮浩荡的牛市后，谁也没想到更大的熊市来的是那么汹涌那么快，这其中，大小非解禁起到关键性作用。大小非以绝对低的成本获得股本，高于成本十几倍甚至几十倍的利润决定了大小非抛售股票所获得的巨大获利空间，这对大小非的吸引力是非常强大的。
2009年
关键词二：股改“钉子户”
虽然证监会曾要求上市公司三年内完成，但时至今日，未股改阵营仍有17家“钉子户”驻守。在17家未完成股改的股票中，ST股占据了绝对优势，共有12只之多。没有戴“ST帽”的只有S延边路、S佳通、S上石化、S仪化、S前锋5家公司。大股东与流通股股东的分歧、资不抵债两大难点成为公司无法完成股改的关键性因素。
未来
关键词：期待全流通
在解禁股抛售的过程中，小非的套现行为尤为严重。可是，未来的市场中小非的解禁规模也是相当可观。数据显示，至2012年，小非解禁股数将达1499.82亿股。由此可见，股改遗留下来的问题还需一段“破题”的时间。而如何“破题”则是考验管理层能否将股改成功进行到底的重要依据。
商报记者 王磊