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【新闻】未来12月猪价走势将决定本轮反转高度东南景天

发布时间:2020-10-19 06:36:21 阅读: 来源:结构管厂家

未来1-2月猪价走势将决定本轮反转高度

投资要点:农业板块涨幅居前。上周沪深300指数上涨0.56%,农业板块上涨1.32%,板块小幅跑赢大盘。具体来看,受猪价快速上涨后开始高位震荡的影响,整个农业板块基本呈现出震荡状态,涨跌幅均不太大的格局。其中饲料和二线种子板块由于前期跌幅较大,本周有所回升。禽畜养殖板块在父母代鸡苗价格上涨的背景下,益生、民和的表现相对较好。动保板块在缺乏明确催化剂和受下游去产能的影响,近期表现持续较差。

养殖亏损头均亏损减少至100元以内。搜猪网5月16日生猪价格上涨至13.04元/kg,自繁自养头均亏损减少至90元。本周猪价在经历之前快速上涨之后,本周开始呈高位震荡的状态。但按照目前每头90元左右的亏损,养殖户流动资金的损失已比较小,因此养殖户被动淘汰母猪的速度将大幅放缓。如果目前生猪价格得以维持,将导致今年能繁母猪去产能的进度将结束,也将制约明年生猪价格反转的高度。但如果未来1-2月内猪价能重回12元以下,将有效推动行业进一步去产能。因此,我们总体认为养殖行业已逐步走出反转,而未来1-2月的猪价主要决定明年反转的高度。

禽类价格维持强势。虽然本周鸡苗和鸡肉的价格小幅回调,但是主产区父母代鸡苗上涨至12元/羽,禽类强势的终端价格开始向上游传导。但在行业下游需求恢复和上游去产能较为充分的背景下,禽类价格先于畜类价格走出底部,未来价格上涨空间也有望大于畜类。

4月饲料同比增长5.9%。4月配合料当月同比增长5.9%,行业增长率虽然环比有所恢复,但仍然处于较低水平。从我们对上市企业的跟踪来看,禽料在禽流感影响逐步消散下开始恢复,而水产料也开始出现恢复增长,但增速仍然较低;但生猪行业去产能将推动猪料增速进一步下滑。

投资建议。禽畜价格逐步走出反转底部;但由于生猪、屠宰场库存还较为充裕,预计短期价格将有反复,建议逢低加仓养殖个股,推荐次序上禽优于猪,推荐标的为圣农发展、牧原股份、雏鹰农牧、正邦科技。养殖见底将导致猪料承压,建议由猪料股向养殖股配臵。水产料方面,去年基数较低且逐步进入旺季,建议配臵海大集团与通威股份。种子进入销售与政策淡季,仅推荐龙头登海种业。

风险提示:疫病因素;价格波动大,业绩敏感。

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